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北京赛车平刷投注方法:三四線城市銷量拖累全局銷量,環渤海地區銷量同比自7月持續負增長——周度銷售全數據跟蹤

作者: 趙可,劉義,李洋,路暢
時間: 2019年12月02日
重要性: 一般報告
行業評級: 推薦
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摘要: 報告名稱:三四線城市銷量拖累全局銷量,環渤海地區銷量同比自7月持續負增長——周度銷售全數據跟蹤
研究員:趙可,劉義,李洋,路暢
報告類型:行業研究*定期報告
報告日期:20191202

行業/子行業:房地產
公司名稱及代碼:
投資建議:推薦

【內容摘要】

1.重點城市銷量:該周期中全局銷量的意義較過往周期或變淡,主因三四線城市的節奏被貨幣化補貼這一“外力”擾亂,從歷史上看,本輪周期三四線城市與一/二線城市錯峰更大;結構上看,年初一線城市銷量見底回升后增速又出現下行,二線城市銷量滯后于一線復蘇,或是今年銷量復蘇的最大貢獻者,短期在資金壓力背景下,房企以價換量,或使得未來三四線調整壓力加大,而帶動整體銷量出現第二個底部。根據我們跟蹤的高頻數據(房管局)來看,
新房方面,11月至今(11月1日至11月29日)57城整體銷量同比增速較10月轉負,其中一線銷量自3月高點后開始回落,8月降至相對低位并轉負,10月起回正,或因短期推盤增加;11月至今北京降幅略有擴大,上海、廣州、深圳漲幅擴大;11月至今二線城市同比增速較10月轉負,三四線城市銷量同比增速在5月負增長后雖出現小幅反彈但依然保持弱勢,9月轉正,11月轉負。前期房企“以價換量”的“止損”意味明顯,或提前透支了三四線的可推樓盤,11月成交的或多為高能級城市。分區域看,11月至今長三角、中西部區域銷售漲幅收窄、珠三角降幅略有收窄,環渤海降幅擴大。
二手房銷量方面,11月至今(11月1日至11月29日),全國重點城市二手房銷量同比增速較10月有所回升,其中一線、三四線城市略有回升而二線城市小幅回落。
最新一周新開盤去化方面(11月18日至11月24日),重點10城去化率一線(4城)有所回升,二線(6城)小幅回落。

2.行業政策和金融:四川:天府新區入駐企業員工購房不受戶籍、社保限制;佛山:禁止以“公寓”名義銷售商辦用房;廣東:支持深圳建設先行示范區、廣州實現老城市新活力;上海:臨港新片區7個重大產業項目同時落地,涉及總投資超150億元;佛山:本科以上學歷購買首套房不受戶籍、個稅、社保限制。

3.板塊行情與估值:a.自19年5月起中國CDS指數反彈,風險偏好至底部持續回升,于6月開始下降,8月低位反彈后再次下降;長端利率由于貿易摩擦自5月初起長端利率進入下行通道,8月至今開始回升;CDS近期依舊處于震蕩下行階段,風險偏好依舊較低反應市場對利率下行仍有期望,結合LPR定按揭利率進一步強化利率傳導邏輯,或利好房地產板塊; b.板塊行情:上周,中信房地產指數漲幅+0.4%,較滬深300的相對收益為+1.0%,在29個大類行業中排名第7;19年,板塊超額收益1-2月持續下降,3出現較為明顯超額收益,4月至今較滬深300超額收益逐漸消失,19年累計超額收益在29個大類行業排第16名;c.個股行情:上周,中信房地產板塊漲幅top5的個股分別為:新華聯、中房控股、陽光城、京能置業、ST新梅;2019年至今,中信房地產板塊超額收益top5的個股分別為:中航善達、哈高科、魯商置業、大名城、ST新梅。

4.重點公司動態追蹤:【招商蛇口】公司股票期權首批授予期權第二個行權期行權。行權數量:1208.0635萬股份,行權人數:213人,行權價格:17.62元/股;【綠地控股】公司第一大股東格林蘭將質押給海通證券的1,896,170,000股公司股份(占公司總股本7.50%)解除質押;【華夏幸?!靠毓曬啥目毓山渲恃旱?,850萬股本公司股票(占公司總股本1.61%)解除質押。

風險提示:短期行政調控超預期,長效機制超預期,短期龍頭銷售回落幅度大幅超越市場預期,三四線銷售回調超預期

【摘要結束】
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